昨日動力煤期貨主力 2105 合約收跌 3.59%，跌幅擴大。

    現(xiàn)貨方面，需求持續(xù)疲軟，榆林地區(qū)多數煤礦春節(jié)期間正常生產，市場對于供應比較有信心，下游無需大量囤煤，但因為需求不佳影響，庫存繼續(xù)累積，價格不斷下跌。山西地區(qū)因下游需求減少，鐵路車次有所減少，部分小型煤礦放假，對后市持悲觀態(tài)度。鄂爾多斯地 區(qū)開工率繼續(xù)下降，區(qū)域內煤炭地銷情況持續(xù)偏弱。港口方面，市場煤價延續(xù)跌勢。 進口煤方面，受國內煤價疲弱的影響，國內終端用戶對外煤持觀望態(tài)度加重。 

   需求與邏輯：隨著天氣回暖，電廠日耗下降，疊加季節(jié)性因素，需求疲軟，庫存開始 有所回升，疊加買漲不買跌心理也促使煤炭近期成交減少。不過寒冷依然沒有完全離 開，根據沿海 8 省數據來看，日耗絕對值依然偏高，庫存處于較低水平，后期還有很大補庫需求。但是因為多數產區(qū)鼓勵就地過節(jié)，導致春節(jié)期間可能延續(xù)開工，市場對于供給端并無明顯擔憂情緒，疊加消費不佳的影響，所以動煤在國家政策和供需矛盾 之間徘徊式下跌，跌幅擴大，下跌趨勢明顯。短期市場情緒仍較為悲觀，不排除繼續(xù)弱勢下跌整理，短期持中性觀望態(tài)度。